當(dāng)前，隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展趨勢和市場經(jīng)濟體制的不斷完善，中小企業(yè)迅猛發(fā)展，成為了我國市場經(jīng)濟不可或缺的重要組成部分。既給中小企業(yè)提供了發(fā)展機遇，也帶來了激烈市場競爭的挑戰(zhàn)。
一、財務(wù)分析案例分析論文
中小企業(yè)的經(jīng)營因其自身特點存在一些缺點，如：資金短缺、規(guī)模過小、市場占有率較低、企業(yè)管理混亂，可持續(xù)發(fā)展能力不強等，都會給企業(yè)長期健康發(fā)展帶來極大的影響，因此中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險評價顯得尤為重要，具有重要的現(xiàn)實意義。本文在借鑒國內(nèi)外財務(wù)風(fēng)險研究理論的基礎(chǔ)上，通過引入層次分析法，以定量與定性分析相結(jié)合方式，深入分析中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的原因、特征，評估其應(yīng)用于中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價的適用性，探討構(gòu)建合理科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險評價體系，結(jié)合案例分析評價體系的可行性，并據(jù)此提出合理的建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險評價 層次分析法

為什么研究中小企業(yè)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險？為什么選取C企業(yè)？

相關(guān)研究？

本文涉及的相關(guān)理論？

數(shù)據(jù)來源？數(shù)據(jù)篩選？指標(biāo)選??？指標(biāo)量化？

中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的原因？

中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價特征？

本文得出的結(jié)論？

文章語言如何？結(jié)構(gòu)如何？內(nèi)容與表達(dá)的銜接性如何？研究的內(nèi)容是否具有價值？

為什么研究中小企業(yè)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險？

中小企業(yè)作為我國社會主義市場經(jīng)濟的重要組成部分，在促進(jìn)經(jīng)濟增長、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、加快區(qū)域發(fā)展等方面具有重要作用，因此，開展對中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險評價研究既具有時代意義又有現(xiàn)實意義。風(fēng)險評價是識別和控制財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵，而許多中小企業(yè)卻沒有建立合理、科學(xué)、有效的財務(wù)風(fēng)險評價體系，缺乏對于財務(wù)風(fēng)險的防控和應(yīng)急處理能力。

財務(wù)風(fēng)險分析工具有哪些？

財務(wù)風(fēng)險分析工具除了層次分析法以外還有Altman Z指數(shù)（是一個多變量財務(wù)公式，用以衡量一個公司的財務(wù)健康狀況，并對公司在2年內(nèi)破產(chǎn)的可能性進(jìn)行診斷與預(yù)測）、杜邦分析體系（分析企業(yè)財務(wù)比率之間內(nèi)在聯(lián)系，注重短期以及過去的收益）、因子分析法（主要目的是用來描述隱藏在一組測量到的變量中的一些更基本的，但又無法直接測量到的隱性變量）。

涉及的相關(guān)理論？

財務(wù)風(fēng)險涉及道德理論風(fēng)險管理理論、內(nèi)部控制理論、全面風(fēng)險管理理論

中小企業(yè)界定？

中小企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)包括從業(yè)人數(shù)、資產(chǎn)總值、年度營業(yè)額，不同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值不同，具體參考《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》，中小企業(yè)的特點包括數(shù)量多就業(yè)容量大，企業(yè)規(guī)模小，組織結(jié)構(gòu)單一以及穩(wěn)定性差。

Fitz Patrick（1932）最早采取單一的財務(wù)指標(biāo)作為變量進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險研究，他通過分析19家公司的財務(wù)狀況，選取股東權(quán)益和凈資產(chǎn)收益率作為主要影響財務(wù)風(fēng)險的兩項因素。

Edward Altman（1968）通過多變量分析法，基于企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)，研究出關(guān)于經(jīng)營的五個方面共22項指標(biāo)因素；同時選擇33家破產(chǎn)和33家未破產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行比對，在大量實驗的基礎(chǔ)上，選擇誤差最小的5項財務(wù)指標(biāo)作為變量，創(chuàng)建Z-score模型。

曹李越等（2014）通過研究礦業(yè)上市公司，從盈利、運用、償債、現(xiàn)金流量以及發(fā)展能力五個方面構(gòu)建16個財務(wù)指標(biāo)的評價體系。

層次分析步驟？

層次分析法是指將與決策總是有關(guān)的元素分解成目標(biāo)、準(zhǔn)則、方案等層次，在此基礎(chǔ)之上進(jìn)行定性和定量分析的決策方法。

層次分析法是將現(xiàn)實生活中的復(fù)雜問題拆分成多個相關(guān)聯(lián)影響的各種因素，并運用少數(shù)定量的數(shù)據(jù)構(gòu)造出有層次的模型，然后按照因素間的等級和屬性將因素進(jìn)行分類，從而進(jìn)行化繁為簡的多維度、多層次的決策分析。我們需要將研究的問題細(xì)分為不同層次的構(gòu)成要素，然后判斷同級別的要素相對于上面鄰級別上的要素或者全部要素的重要性，建立決策模型，但是在此之前需要通過相關(guān)人員的打分來衡量各個因素的重要性，最后得出末尾端的各個因素相對于目標(biāo)層的重要性。

層次分析法的步驟如下：

1、構(gòu)建層次結(jié)構(gòu)模型

首先要明確決策目標(biāo)。再將目標(biāo)按照一定的邏輯順序向下分解為準(zhǔn)則層和方案層。如果影響因素較多，還可以繼續(xù)分解到四級指標(biāo)(子指標(biāo)層)，從而構(gòu)造出層次分析結(jié)構(gòu)。這樣的層次結(jié)構(gòu)可以被描述為遞進(jìn)層次結(jié)構(gòu)模型。將復(fù)雜的目標(biāo)拆解

2、構(gòu)建判斷矩陣

根據(jù)上述的遞進(jìn)層次結(jié)構(gòu)來建立判斷矩陣。從準(zhǔn)則層開始，每個下一級因素對上一級因素的重要性大小可以進(jìn)行兩兩比較，通常采用專家打分的方式，用1-9度量化的評價指標(biāo)對兩個被比較的因素的重要性賦值，使因素間抽象的重要性比較得以具體的量化，具備可比較性，最終得到因子層指標(biāo)的權(quán)重。

3、層次單排序與檢驗

其次，在運用層次分析法計算各要素權(quán)重的時，結(jié)果往往存在與目標(biāo)不一致的睛況，因此需要對矩陣進(jìn)行一致性的檢驗。此時要參考三個指標(biāo)λmax，CI和RI。λmax>n，則表示該矩陣不具有一致性。CI=（λmax-n）/（n-1），如果CI=0則表明判斷矩陣具備一致性。最后引用RI指標(biāo)作為輔助判斷手段，不同矩陣階數(shù)對應(yīng)相應(yīng)的RI值，需求出CR驗來判斷矩陣的一致性，CR=CI/RI。當(dāng)CR<0.1或者=0.1，則說明判斷矩陣通過了一致性檢驗，各元素間的賦值是合理且符合邏輯的。

4、層次總排序與檢驗

總排序是計算出最末級的因素分別對目標(biāo)的重要性影響的綜合權(quán)重，并且是基于單排序得到的權(quán)重再次加工得出的結(jié)果。同理，層次總排序也需要進(jìn)行一致性檢驗的測試。

該文通過問卷調(diào)查的方法向公司高管，財會人員、高校會計專業(yè)專家發(fā)放問卷，將相關(guān)專家的打分進(jìn)行匯總得到C公司財務(wù)指標(biāo)中各風(fēng)險層次模型的兩兩判斷矩陣。

傳統(tǒng)的財務(wù)分析指標(biāo)包括償債能力（常見的償債能力指標(biāo)包括：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率等）、盈利能力（主要包括銷售毛利率、銷售凈利率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率等）以及營運能力（主要包括存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等）。

1、流動比率企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，表明企業(yè)每一元流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)作為償還的保證，反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期的流動負(fù)債的能力。

2、速動比率是指企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。所謂速動資產(chǎn)，是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費用、待處理流動資產(chǎn)損失等后的余額，包括貨幣資金、短期投資和應(yīng)收賬款等。

3、現(xiàn)金比率是指企業(yè)現(xiàn)金與流動負(fù)債的比率，反映企業(yè)的即可變現(xiàn)能力。

4、資產(chǎn)負(fù)債率是指負(fù)債總額對全部資產(chǎn)總額之比，用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力，反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。

5、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是一定期間內(nèi)公司應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。用時間表示的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也稱平均應(yīng)收賬款回收期或平均收現(xiàn)期。它表示公司從獲得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項、變成現(xiàn)金所需要的時間。

本文通過分析中小企業(yè)各方面的財務(wù)風(fēng)險，不僅了解財務(wù)風(fēng)險的形成原因，歸納總結(jié)了中小企業(yè)在不同發(fā)展階段的風(fēng)險特點，而且介紹了層次分析法的具體應(yīng)用步驟以及該方法對于中小企業(yè)的適用性。創(chuàng)新點在于在構(gòu)建中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險結(jié)構(gòu)模型時，根據(jù)中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的特征和所處的生命周期，構(gòu)建了科學(xué)、全面的財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系。（結(jié)論寫的不好，太像是研究內(nèi)容闡述了）

本文的層次分析模型構(gòu)建中的指標(biāo)選取主要是從傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)中選取，一般情況是根據(jù)相關(guān)文件或者前人探究，而兩兩指標(biāo)之間重要性的賦值主要是專家打分，或者公司相關(guān)專業(yè)人員打分，或者像本文一樣通過問卷調(diào)查的方法向相關(guān)專業(yè)人士發(fā)放問卷。

本文的研究思路是以C公司為研究對象，結(jié)合以往研究構(gòu)建財務(wù)評價指標(biāo)體系，并根據(jù)專家打分，對各指標(biāo)進(jìn)行賦值，評估C公司財務(wù)風(fēng)險，并給出相關(guān)建議。在該文內(nèi)容方面，文獻(xiàn)綜述內(nèi)容較少且沒有邏輯，只是單純排列別人文獻(xiàn)內(nèi)容。研究背景不夠貼合中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)背景。

關(guān)于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的研究還可以通過企業(yè)幾年內(nèi)的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，但是通過層次分析法來分析，能更直接的看到可能造成公司財務(wù)風(fēng)險的財務(wù)指標(biāo)，以及它們之間財務(wù)風(fēng)險分?jǐn)?shù)的大小。

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